By Belkorpus Эксперты BEROC в свежем экспресс-анализе экономической активности и инфляции в беларуской экономике указывают на то, что масштаб перегрева экономики становится крайне опасным для макроэкономической и финансовой стабильности.
Специалисты отмечают, что беларуская экономика в третьем квартале функционировала сверх уровня оптимального использования факторов производства, что ослабляет перспективы поддержания высоких темпов роста. Однако ставка правительства на выполнение целевых показателей в 2023 г. за счет сверхстимулирующей экономической политики, несмотря на очевидный рост дисбалансов, сохраняется. В результате прирост ВВП по итогам года может составить 4%, но платой за такое решение станет расширение положительного разрыва выпуска (т.е. превышение объёма производства в экономике над оптимальным уровнем) и рост инфляционного навеса.
По прогнозам, ключевые проблемы в беларуской экономике, такие как сокращение занятости, повышение издержек накопления капитала и ограниченный доступ к технологиям, будут все более активно сдерживать рост ВВП в оставшейся части 2023 г. и на 2024 год. Производственные мощности при этом уже загружены на 70%, что является максимумом за десять лет.
По мнению экспертов BEROC, в таких условиях наращивание выпуска быстрыми темпами потребует дельнейшего поддержания масштабных монетарных и фискальных стимулов, например — дальнейшей кредитной поддержки и политики низких процентных ставок. Однако это возможно только в краткосрочной перспективе и ценой накапливания макроэкономических дисбалансов, а именно дефицита внешней торговли, усиления давления на курс беларуского рубля и инфляцию, а также ухудшения финансового положения беларуских предприятий.